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A S&P Global Ratings elevou nesta segunda-feira (21) a classificação de crédito do Grupo Latam Airlines de BB para BB+, com perspectiva estável. A agência destacou o desempenho da companhia no primeiro semestre de 2026, mesmo diante da volatilidade do mercado, e espera que os indicadores financeiros permaneçam compatíveis com a nova classificação até 2028.

Segundo a S&P, a Latam conseguiu atravessar um aumento de 80% nos preços do combustível. No segundo trimestre, a receita de passageiros cresceu 27,9%, enquanto o RASK avançou 17,5%. Para 2026, a agência projeta crescimento de 9% a 10% no ASK, fator de ocupação próximo de 84% e EBITDA de US$ 4,3 bilhões.

A geração de caixa também foi destacada (a S&P estima FOCF de cerca de US$ 1,3 bilhão em 2026 e US$ 1,9 bilhão em 2027). Além dela, a expansão da frota será um dos principais vetores desse crescimento, com a chegada de 69 aeronaves até 2028. A S&P também considera forte a posição de liquidez da Latam, que tinha cerca de US$ 2,6 bilhões em caixa em 30 de junho.

O mercado brasileiro, porém, aparece como um ponto de atenção para a S&P, que cita o avanço de 11,7% da capacidade da Gol nos 12 meses até julho de 2026 e a queda de 1,9 p.p na taxa de ocupação da Latam no segundo trimestre, para 80,7%. A agência afirma que a capacidade de transformar a expansão em crescimento rentável será importante para a companhia à medida que novos aviões entrarem na operação.