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O Conselho de Administração da Wyndham Hotels & Resorts, juntamente com seus consultores financeiros e jurídicos, analisou de perto a última proposta da Choice Hotels International com um valor nominal de US$ 90 por ação, composto por 45% em ações e 55% em dinheiro totalizando cerca de US$ 9,8 bilhões, e determinou que não é do melhor interesse dos acionistas aceitar a proposta.

Ao rejeitar a proposta da Choice, o Conselho de Administração da Wyndham determinou que:

• a transação proposta envolve riscos significativos de negócios e de execução, incluindo um cronograma regulatório estendido e incerteza de resultado, potencial rotatividade de franqueados e níveis de alavancagem excessivos na empresa combinada pro forma;
• o mix de considerações inclui um componente significativo de ações da Choice, que o Conselho acredita ser totalmente valorizado em relação às perspectivas de crescimento da Choice, especialmente quando comparado à Wyndham;
• a oferta é oportunista e subestima o potencial de crescimento futuro da Wyndham.
  
  

O Conselho da Wyndham acredita que durante o longo período entre o anúncio e o fechamento ou rescisão da transação, os acionistas da Wyndham estariam expostos à ameaça de deterioração significativa a longo prazo do valor da marca, rotatividade de franqueados e execução de integração prejudicada na empresa combinada em que os acionistas da Wyndham teriam interesse significativo.

Além disso, o montante significativo de dívida necessário para financiar a parte em dinheiro do negócio resultaria na alavancagem líquida da empresa combinada superior a seis vezes o EBITDA ajustado. Esta alavancagem acima do mercado aumentaria o risco de execução e restringiria a flexibilidade do balanço da empresa combinada, exercendo pressão descendente sobre o potencial de crescimento futuro, o preço das ações e os múltiplos de avaliação. Como resultado, a criação de valor a partir de sinergias de custos pode não ser totalmente realizada.

O Conselho da Wyndham também tem dúvidas e preocupações significativas sobre o valor das ações da Choice. A última oferta da Choice inclui 45% em ações da mesma, que o conselho da Wyndham acredita estarem totalmente valorizadas. Os especialistas do setor compartilham inequivocamente a visão de que a Choice é totalmente valorizada, com mais de três quartos dos analistas de pesquisa tendo a Choice na classificação Vender ou Manter. O Conselho da Wyndham vê a oferta da Choice como uma tentativa de mascarar seu crescimento orgânico anêmico e acredita que os acionistas da Wyndham estão melhor posicionados possuindo ações da Wyndham, que têm uma vantagem significativa em relação às ações totalmente avaliadas da Choice.

"A oferta da Choice é uma tentativa oportunista de tirar vantagem das flutuações pontuais dos preços das ações que coincidem com um período de tempo em que a relação de troca é favorável à Choice. A oferta é insuficiente em relação aos recentes níveis de negociação da Wyndham, ao significativo impulso de crescimento e aos prêmios pagos em transações anteriores de mudança de controle. O Conselho da Wyndham acredita que a Wyndham pode oferecer valor de longo prazo aos acionistas, superior à oferta da Choice, continuando a executar seu plano de negócios", diz a companhia.

Com informações do portal E Turbo News.