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A Azul parece já ter decidido o próximo movimento que fará junto às autoridades brasileiras dentro do seu processo de reeestruturação sob o âmbito do Chapter 11, nos Estados Unidos, logo após o presidente do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), Gustavo Freitas, ter interrompido a conclusão do processo que autoriza a United a converter cerca de US$ 100 milhões em créditos em ações da empresa.

A decisão ocorreu depois de questionamentos do Instituto de Pesquisas e Estudos da Sociedade e Consumo (IPSConsumo). No fim de 2025, a Superintendência-Geral do Cade havia recomendado a aprovação do investimento da United sem restrições. No entanto, com a manifestação do instituto, foi suspensa a emissão da certidão de trânsito em julgado, etapa final do processo administrativo.

Com isso, o IPS Consumo terá 15 dias corridos para apresentar documentos e pareceres técnicos que sustentem suas alegações. Caso contrário, o pedido será rejeitado. A Azul, por sua vez, segue tranquila e confiante de que a situação será devidamente esclarecida.

Enquanto isso, segundo o jornal Valor Econômico, a companhia decidiu que só apresentará ao Cade o aporte previsto da American Airlines após a conclusão do trâmite regulatório envolvendo o investimento da United Airlines. Segundo o jornal, a companhia ainda não protocolou a operação com a American porque aguarda ainda a definição do caso relacionado à United.

Com aporte de entre US$ 100 milhões e US$ 150 milhões após a conclusão do processo judicial, American Airlines e United Airlines terão em troca participação relevante e assento no conselho de administração da Azul. A operação com a United, por exemplo, prevê elevar a participação da companhia norte-americana na Azul de 2% para cerca de 8% do capital social.